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刚性兑付是什么意思?打破刚性兑付势在必然

来源:未知 |发布时间:2016-11-22 15:38:51

银行的利率越来越低,许多手有闲钱的人基本都会另辟蹊径来做理财,冒险派一般都去炒股,稳妥派则一般选择购买债券或者信托投资。股票和债券我们都比较熟悉,那关于信托投资,小编有话说了,信托投资之所以被归在稳妥派是因为它有一个潜规则“刚性兑付”,虽然没有明文规定,但是刚性兑付一直是信托业一个不成文的规定,那么刚性兑付又是什么意思呢?

刚性兑付是什么意思?


 
"刚性兑付",就是信托产品到期后,信托公司必须向投资者分配投资本金以及预期的收益,而当信托资产出现风险、本身没有足够的现金价值时,信托公司自行"兜底"处理,兜底的方式包括使用信托公司自有资金或者信托公司关联方资金垫付。
 
保兑付是信托业一直以来的一项"潜规则"。中国信托业协会数据显示,2012年二季度末,信托资产规模为5.5万亿元,创历史新高。根据公开媒体报道,截止目前为止,银监会对信托公司的监管思路一直是不许出事及“刚性兑付”,在如此巨大的行业规模之下,如果出现大面积的无法兑付,其引发的社会效应将是信托公司无法承受之重。所以从这个层面上理解,所谓的刚性兑付,是为了不影响市场、投资者对信托公司的信任和信心,不产生更严重的连锁反应,所以监管层极其关注信托业,同时信托牌照是稀缺品,信托公司当然也不愿意自砸招牌,发生个别资产出现风险无法兑付的案例,宁愿自掏腰包,否则以后产品怎么发得出去? 因此才有了所谓的刚性兑付。但正如第1个问题所述,根据《信托法》规定,所有信托公司均没有“刚性兑付”的兜底义务。 摩登男士网:www.mrmodern.com


打破刚性兑付势在必然:

新京报漫画/许英剑
 
打破刚性兑付,无异于给广大消费者敲响了风险警钟,引导消费者客观认识风险和收益之间的辩证关系,减少对收益率高低的单边过度关注。

如果一件事情无法永远持续,那么,它必将终止,刚性兑付就是如此。2014年3月4日晚间,上海超日太阳能科技股份有限公司董事会发布公告,宣布2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付,从而构成国内首例债券违约事件,打破了债市刚性兑付的魔咒。大部分市场人士对这条新闻的直观感受是“意料之外,情理之中”,打破刚性兑付就像靴子落地,势在必然,只不过没想到来得这么突然,且发生在债市,而不是更受关注的信托业。

作为标志性事件,超日违约的突然出现意义重大。从宏观经济金融全局角度看,及早打破刚性兑付是有利的:

其一,有利于金融风险的稳健释放。金融的核心是信用,信用的关键在于进行有效的风险分摊和确定合理的风险对价,让市场在信用形成和维系过程中发挥决定性作用。但刚性兑付对市场发挥作用产生了阻塞影响,风险阻塞在金融体系内部,缺乏有效的疏通。如此状态之下,金融风险快速积聚,就像一个被吹大的气球,如果没有缓释途径,迟早会爆炸,发生系统性金融危机,而突然打破刚性兑付,就像在气球上戳了个小孔,有利于疏导市场预期,让积聚的金融风险得以渐次释放。 摩登男士:www.mrmodern.com

其二,有利于抑制信用的无序膨胀。信用发挥了杠杆作用,为经济增长输送了金融助力。但刚性兑付带来了两种危险,一方面,少部分金融中介机构在刚性兑付的潜在压力之下,被迫进行滚雪球式的信用扩张,不仅产生了所谓金融空转,也导致信用过度扩张,使得市场的风险链条变得更长、更脆弱。另一方面,刚性兑付的存在无形中提高了市场融资成本,给实体经济形成冲击。因此,打破刚性兑付有助于缓解这两种危险,抑制信用不必要的、高成本的无序扩张。

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